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诺安基金:逆周期调节信号明确 边际影响或弱于国常会

2019-09-10 14:59:56 来源:新浪财经-自媒体综合 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

  来源:诺安理财狮

  作者:王月

  9月,A股市场提前迎来了“二次政策底”预期的发酵,风险偏好主导市场反弹的窗口被延长了。9月4日召开的国常会确定了全面降准和定向降准的政策方向,更明确了后续专项债发行的体量和节奏,“加大逆周期调节力度”的政策组合已清晰浮现。回顾市场上周指数,上证50指数上涨3.78%,沪深300指数上涨3.92%,中小板指上涨5.01%,创业板指上涨5.05%,科技龙头的表现优于蓝筹大盘。

  金融委和国常会密集发声,逆周期政策发力,市场此前困扰的国内政策主线已经明显改善。财政方面,专项债年内或将扩容以提振基建;货币方面,全面和定向降准已经确认,且并不制约后续通过LPR调节实现降息的可能。从资金层面看,A股或仍将受益于外资的流入。全球资产荒下负利率债券规模已经达到16.8万亿美元的新高,货币宽松或将进一步强化全球资金对优质权益资产的配置。A股陆股通的北向重仓股不仅持续跑赢MSCI新兴市场基准,与全球龙头对比,我们认为,估值也没有系统性偏高。

  从全球趋势看,欧洲的经济放缓和通胀低迷持续,宽松预期进一步提高;美国联储主席鲍威尔在苏黎世最新讲话偏鸽派,且美国8月制造业PMI在3年内首次跌破荣枯线,8月非农数据不及预期。换言之,未来几周全球三大经济体央行或将顺次降息,进一步明确全球货币宽松。

  注:文中数据时间区间为9月2日-9月6日,入市有风险,投资需谨慎。

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  (来源:新浪财经-自媒体综合)

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